• 央视某知名主持人辞职疑毕福剑 毕福剑到底去哪了? 2019-08-17
  • 自然资源部:不动产登记平台已实现全国联网 2019-08-17
  • 高清:法国男模队亮相 众星云集你中意谁? 2019-08-10
  • 美国又打出2000亿关税牌,中方这300字声明暗藏玄机! 2019-08-10
  • 回复@海之宁:你敢从逻辑入手批判咱的帖子么? 2019-08-08
  • 都柏林-北京直航开通为中爱友好增添新通道 2019-07-22
  • 具奋垄断因素的市场经济是变种的市场经济,这种市场经济不可能实现资源合理配置,只会造成畸形发展,导致社会经济的恶性病变。房地产市场现状是最好例证。 2019-07-22
  • [鄙视]把祖宗十八代都抹除了的不孝子孙才是吃狗粮长大滴! 2019-07-21
  • 张靓颖华丽蜕变诠释“珍相” 即将华丽亮相成都站 2019-07-21
  • 苗山脱贫影像志——父母在 不远行 2019-07-17
  • 本田哥瑞优惠0.5万元 欢迎莅临赏鉴 2019-07-17
  • 不管怎么讲幸福,老百姓的愿望并不奢望,就是看病不难,不贵,不需要没钱就从手术台赶 下来,只能住医院过道,房子并不要太大,能避风挡雨,子女并不要万贯家财,能有一份 2019-07-13
  • 主持人资料库——胡一虎 2019-07-06
  • 澳洲小学开设麻将课 麻将机却是从中国海淘的 2019-07-04
  • 安徽:环保督察整改明确年度任务 2019-06-22
  • 北京赛车pk10季军走势图
    当前位置:首页 > 经济观察

    多重利好共振 航空板块旺季更显机会

    作者: 编辑:大鹏展翅 来源:中国证券报 发布时间:2019年01月18日 16:34
    分享到:

      在2018年三季度航空股遭遇“油汇”双杀后,扰动因素将逐步转向利好,成为推动航空股估值以及信心修复的推手。目前三大航PB仅为1.3倍左右,依然存在估值修复空间。并且油价与汇率同比利好,对于业绩的贡献将扩大,伴随景气度向上,航空业绩增速将持续提升。

        春运需求支撑业绩 

      12月是航空传统淡季,需求相对较弱,叠加目前宏观经济未见趋势性好转,整体航空需求增速出现明显下降。特别在国内航线中,所有航空公司RPK增速均远低于ASK增速,导致客座率出现大幅下滑。

      不过国际线客座率表现继续亮眼,三大航2018年12月国际线供给和需求分别同增9.3%和10.4%,客座率超过国内线,达到80.1%。国金证券认为,航空需求短期受宏观经济影响波动,但长期行业景气度向上趋势不变。并且,由于春运需求存在支撑,推动航空公司一季度业绩提升。

      资料显示,2019年春运将从1月21日拉开帷幕,3月1日结束,共计40天。国家发改委等部门联合发布《关于全力做好2019年春运工作的意见》,预计民航将完成全国旅客发送量7300万人次,增长12%,相比2018年10.1%的增速小幅提升,春运期间航空需求有保证。

      另外,市场人士还指出,随着民航供给侧改革兑现去产量,行业竞争格局逐步改善,三大航隐含定价能力释放,具备逆周期提价能力。

        估值修复空间大 

      受2017年四季度高基数等因素影响,2018年四季度航空收益客座率均有明显下跌。招商证券模拟测算行业整体亏损,市场过度担心航空需求,即期股价已经反映了市场悲观预期。随着稳经济措施出台,航空需求将企稳向上,成本减负将在2019年一季度兑现,考虑到2018年一季度春运和客座率低基数,2019年春运盈利有望超预期。

      并且,在现行航空燃油定价机制下,1月航空煤油价格已下跌至燃油附加费标准之下,意味着油价已经回归至合理水平,利好航空公司成本改善。1月中旬人民币汇率快速升值,航空公司未来不会再次形成高额汇兑损失。

      申万宏源证券认为,从长期来看,油价与汇率均会维持中性,而决定盈利能力仍将是供需关系的逐步改善,目前成本端的边际改善有望快速释放所侵蚀的供需改善利好,业绩弹性有望快速释放。

      国金证券也认为,中期航空消费仍处于渗透阶段,渗透率的提升对需求提供支撑,在票价市场化进程中,预计航空景气度将持续向上,带动航空公司受益水平提升。目前三大航PB仅为1.3倍左右,依然存在估值修复空间。

    友情链接:

    编辑信箱:[email protected]

    凯风网版权所有 黔ICP备17001143号-1
    京公网安备11010802014559号

  • 央视某知名主持人辞职疑毕福剑 毕福剑到底去哪了? 2019-08-17
  • 自然资源部:不动产登记平台已实现全国联网 2019-08-17
  • 高清:法国男模队亮相 众星云集你中意谁? 2019-08-10
  • 美国又打出2000亿关税牌,中方这300字声明暗藏玄机! 2019-08-10
  • 回复@海之宁:你敢从逻辑入手批判咱的帖子么? 2019-08-08
  • 都柏林-北京直航开通为中爱友好增添新通道 2019-07-22
  • 具奋垄断因素的市场经济是变种的市场经济,这种市场经济不可能实现资源合理配置,只会造成畸形发展,导致社会经济的恶性病变。房地产市场现状是最好例证。 2019-07-22
  • [鄙视]把祖宗十八代都抹除了的不孝子孙才是吃狗粮长大滴! 2019-07-21
  • 张靓颖华丽蜕变诠释“珍相” 即将华丽亮相成都站 2019-07-21
  • 苗山脱贫影像志——父母在 不远行 2019-07-17
  • 本田哥瑞优惠0.5万元 欢迎莅临赏鉴 2019-07-17
  • 不管怎么讲幸福,老百姓的愿望并不奢望,就是看病不难,不贵,不需要没钱就从手术台赶 下来,只能住医院过道,房子并不要太大,能避风挡雨,子女并不要万贯家财,能有一份 2019-07-13
  • 主持人资料库——胡一虎 2019-07-06
  • 澳洲小学开设麻将课 麻将机却是从中国海淘的 2019-07-04
  • 安徽:环保督察整改明确年度任务 2019-06-22
  • 福彩开奖情况 湖南快乐十分停售 极品三张牌官方下载 中国福彩网排列三 北京时时彩是合法的吗 iphone百人牛牛外挂 六合图库118万众图库 重庆幸运农场推测技巧 甘肃快3开奖现场直播 广西快乐10分破解如何计算公式 北京pk拾历史开奖记录 大富豪富翁棋牌游戏 英超波霸足球宝贝视频长时间 大乐透走势图玩法 广东快乐十分前三杀号